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原文標題:
美股泡沫化「7徵兆已現6個」關注10年期美債殖利率
※請勿刪減原文標題
原文連結:
https://reurl.cc/qn621E
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發布時間:
2025.1.24
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名:
羅昀玫
※原文無記載者得留空
原文內容:
瑞銀全球股票策略師 Andrew Garthwaite 週四 (23 日) 指出,美股尚未陷入泡沫,但已經越來越近,泡沫化的 7 個前提條件已出現 6 個。
目前 7 項「泡沫前提條件」已經出現了 6 項如下:
首先:結構性牛市的結束,瑞銀將結構性牛市定義爲股票在 10 年期間每年表現優於債券至少 5%。
第二:利潤承壓,盈利增長正在放緩,尤其是在週期性行業。
第三:市場廣度下降,科技「六巨頭」,不包括特斯拉正在推動市場,而小型股表現滯後。輝達和蘋果等科技巨頭的 12 個月平均預期本益比為 28 倍,而歷史本益比為 34 倍。
第四:距離上一次泡沫已過去 25 年。距離網際網路泡沫頂峰已過去大約 25 年。
第五:「這次不一樣」的敘事。投資人正大舉押注生成式人工智慧將成為生產力的變革者。
第六:個人投資者參與。散戶正湧入投機性資產,從迷因股到加密貨幣。
第七:寬鬆的貨幣政策。目前的情況與美國前聯準會主席葛林斯潘 (Alan Greenspan) 難題相反,長天期美債殖利率上升,而短天期債券殖利率下降,這削弱聯準會降息 4 碼的影響。
Garthwaite 指出,上述第一項到第六項條件皆已滿足,第七項是目前還沒有滿足的項目。
Garthwaite 給出兩個因素可能引發美股泡沫,第一是人工智慧 (AI) 大幅提高生產力。第二,如果政府資產負債表比企業資產負債表風險更高,那麼股票相對於美債的風險溢價可能會更低,尤其是對於像大型科技巨頭這樣資產負債表強勁的公司。例如, 嬌生 (JNJ-US) 和微軟 (MSFT-US) 的信用評等均高於美國政府,而在歐洲,Eni、歐萊雅和 Generali 等公司的信用評等其所在國家政府高出兩等級。
Garthwaite 警示,如果 10 年期美債殖利率超過 5%,就該引起警惕。他建議投資人應繼續減持非金融週期性公司,偏好低槓桿率的防禦性類股。
他還擔心進口關稅政策的「兩難困境」,為產生利於美國的效果,關稅必須適度,但為了最大的討價還價能力,美國總統川普需要採取激進的言論。
金融股可以作為民粹主義的避險工具,因為如果通膨預期上升,它們是表現最好的板塊。
在英國,瑞銀看好公用事業和房地產等利率敏感產業的機會,這些產業的交易價格大幅折扣。
心得/評論:
泡沫喊久了總會有來的一天
不過小型股表現已經跟不上確實滿讓人擔心的
目前都依靠巨頭們撐著指數成長
跟台股87%像 GG回到高點 但大盤沒有創新高
※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分
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推文 (101)
推
jaricho
加碼美債 抄底賺價差
01/24 12:53
→
brain9453
所以呢 龍珠也要集滿七個才能許願
01/24 12:56
噓
tteeccddyy
好了啦 還在泡沫
01/24 12:57
噓
distantblc
噴
01/24 12:58
推
hihi29
早說要前進鹿港 蒿吐露絲
01/24 12:59
推
ixiuxiudan
急了
01/24 13:01
推
Mosskappa
美股不是衰退就是泡沫
01/24 13:03
推
NeihuSnape
燃料來囉
01/24 13:04
推
HAHAHUNG
賣美股 買美債 賣台股 買鹿港 好煎蛋
01/24 13:04
→
NeihuSnape
可惜休市了 台股沒辦法加碼
01/24 13:04
推
banana190
急了
01/24 13:06
推
ltflame
跟大地震一樣上次百年前發生所以最近又要大地震
01/24 13:07
推
gn7722
安心做多
01/24 13:07
噓
deepdish
沒寫巴菲特抱多少現金喔
01/24 13:09
推
gokuhwanlai
歐印等崩盤
01/24 13:10
推
Milkomeda
好了啦
01/24 13:11
推
deurpye
不可能崩啦
01/24 13:12
噓
s1612316
還沒滿足就都是買點 有看懂了嗎?
01/24 13:12
噓
Trybeer
泡個頭經濟數據都不會看
01/24 13:12
→
Fuji
7-1大幅提高生產力是美股泡沫條件? 什麼邏輯...
01/24 13:14
→
Leo4891
泡沫的最後一段最噴 還不上車啊?
01/24 13:14
推
okbon
降息循環才剛開始 空頭準備被嘎死
01/24 13:14
推
Gipmydanger
建議購買還在十年線的鹿港股最為安全
01/24 13:16
→
kyotaoyuan
好了啦 不要再騙了
01/24 13:21
→
mopigou
有印鈔機怎麼崩
01/24 13:26
推
airva
每年都在喊
01/24 13:28
噓
Kobe5210
好了啦
01/24 13:30
噓
zombiepigman
好恐怖阿阿阿阿阿阿
01/24 13:32
→
zombiepigman
還有一個是股版全面樂觀
01/24 13:33
推
g27834618
主升段都還沒來。
01/24 13:39
推
jvor0719
還少一個 那就是不會泡沫化
01/24 13:41
→
strlen
瑞銀你是看川寶沒有?
01/24 13:43
推
takuma
一直噴 跟我講泡沫 笑死啦
01/24 13:45
推
cosmite
還有人喊空我就安心了
01/24 13:47
推
piece1
現在川的氣焰正高,等到第一個挫折再來看
01/24 13:47
推
s213092921
美國通脹再反彈就知道了
01/24 13:50
噓
sspider0829
腦包 上一次崩盤3年前就忘了???
01/24 13:56
推
windblood
還想騙啊
01/24 13:57
推
kducky
懂了 加碼fang
01/24 14:02
噓
ck326
最近花街喊泡沫的人變多了,難道?
01/24 14:07
推
newstar13579
喊泡沫 私下一直進貨 呵呵
01/24 14:10
推
shiii
又是一個 喊空做多的分析師
01/24 14:30
推
CrazyKill
道瓊從20000泡沫到40000
01/24 14:38
推
benevolencer
第四隔25年是三小 中間熊市跌的都不算就對了
01/24 14:40
推
cat0203
一週一次泡沫新聞,結果VOO都創新高了…
01/24 14:40
→
stolencake
集滿七個神龍出現
01/24 14:51
→
wintxa
空軍還有錢...= =
01/24 14:54
推
junior020486
我有沒有看錯,微軟信評》美國政府?
01/24 14:56
推
kotorichan
別人恐懼......
01/24 14:59
推
YumingHuang
給你錢、快點崩~~
01/24 15:04
推
lifeterry
看推文,怕...,確實好像要來了
01/24 15:08
→
lifeterry
看推文,還真的和教科書裡寫的一樣
01/24 15:08
推
hikai
要崩就快點!等著做空抄底賺錢!
01/24 15:10
→
weiman0702
推文是真的有全面樂觀的味道
01/24 15:13
推
imba789
其實還有一項指標,越來越多的金融詐騙案
01/24 15:13
推
nknu20
喊了就不會再來,跟世界大戰一樣
01/24 15:23
噓
cityhunter04
繼續吹!反正吹十年總有一次會中…
01/24 15:25
推
puni52041
反著看 新聞在吹歷史級別多頭就是泡沫將近
01/24 15:36
→
finaleWL
風平浪靜是沒有泡沫的,應該很多人在等台積連續大
01/24 15:43
→
finaleWL
漲 等真的發生才可能泡沫
01/24 15:43
推
cetus
台股一堆本意成長比小於1的
01/24 15:45
→
biojo
每年喊
01/24 15:51
噓
lpmybig
完蛋 塊陶 全力空!
01/24 16:03
推
ef8637562
好了拉 這盤怎麼可能崩 川普投顧耶
01/24 16:05
噓
thoms
不就跟印度神棍一樣 隨便講&一直講 終於猜中就狂吹
01/24 16:21
→
alex00089
大家都覺得不會就
01/24 16:25
→
orz811017
巨頭唯一有泡沫風險的是蘋果,只有他沒AI完全沒成
01/24 16:26
→
orz811017
長動力
01/24 16:26
推
zero7810
最喜歡這種新聞 卡爾先生恐慌吹起來
01/24 16:27
推
CLisOM
川普在任期間也是一直喊要泡沫,第一次熔斷一堆美
01/24 16:38
→
CLisOM
國藥丸我終於預測成功,結果到第二、三次熔斷後就
01/24 16:38
→
CLisOM
沒什麼人鳥這些消息只想猜下次什麼時後入場最賺
01/24 16:38
推
ixiuxiudan
還有人覺得會 就是噴
01/24 16:38
→
godknows29
台gg 表示:沒事 我頂著
01/24 16:38
→
idernest
https://i.imgur.com/rsLo175.jpeg
01/24 16:50
推
no2muta
送分題 嘻嘻
01/24 17:00
推
kimula01
這新聞是不是AI寫的
01/24 17:01
推
arcysaint
想太多,崩完沒多久又回來,考古題了
01/24 17:14
推
theurgy
藍燈你不買 紅燈拼命買
01/24 17:16
推
kuosos520
來了來了,美債割韭菜一條龍再現
01/24 17:21
推
new122851
美股是世界上唯一一個沒有泡沫化的市場
01/24 17:22
推
as6633208
每年都泡沫化
01/24 17:31
推
sunday0913
屎撞敗!都給我買起來!
01/24 17:39
推
mdkn35
快崩 我等著歐硬
01/24 18:01
推
xxxu
全都是泡mo~
01/24 18:05
噓
js70864444
那就還有一個 繼續做多啊
01/24 18:17
→
Waitaha
喊幾年就漲幾年
01/24 18:20
推
nogood86
每年都說泡沫化,總有一次會說中
01/24 18:48
噓
davidonptt
週末鬼故事升級到
01/24 19:01
→
davidonptt
年假鬼故事
01/24 19:01
推
syoritoo
我都不知道聽多久了
01/24 20:05
噓
WusoAiwen
這就是輸不起的人才會講崩盤
01/24 20:25
→
avmm9898
金融結構已經改良很多了,現在的股市漲多跌少
01/24 20:29
→
avmm9898
體質一直有在改善,all in永遠都很穩
01/24 20:30
→
owenxeve
我看不出來有要跌的跡象、賣騙
01/24 22:40
推
xxgogg
真的崩盤就是像2021年底大家一片看好2022年
01/25 01:00
→
xxgogg
放眼過去2021年根本沒有分析師看到2022年的慘況
01/25 01:02
→
xxgogg
所以誰在預測什麼崩盤什麼泡沫根本......嗯
01/25 01:02
→
lovelolita
美債還是沒漲啊…
01/25 16:54
推
a1252352
這種新聞我前十次都信,被軋了10次
01/25 20:15
推
K0RVER
泡沫好啊
01/26 10:20