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作者bluejade1235 (藍玉)
標題[心得] 國泰金是怎麼12月賠19億的?
時間Mon Jan 13 22:40:38 2025
原文PTT 原始連結 ↗
國泰金到底是怎麼12月賠19億 。 我先講在最前面 我非常感謝國泰金的投資人關係部 其實他們投資人關係部很好，你有什麼問題他們都會回答你 「你現在講的是財報第幾頁?」 「第幾行?」 「3776，這個數字我找到了，那你說這個數字是什麼意思?」 就這樣，財報一頁一頁，一行一行，一個數字一個數字他們都會解釋給你聽 。 我之前也的確壓了5000萬在國泰金上面 我前幾天接受陳重銘老師的專訪的時候，也說我全壓國泰金，而且看好他兩年翻一倍 。 所以 我是真心感謝國泰金這麼長時間、這麼耐心、這麼仔細的指導 我也是真心覺得國泰金是很好的公司的 。 https://www.cathayholdings.com/holdings/-/media/d534bedad3244243bcf01603ffb97729.pdf?sc_lang=zh-tw 國泰金2024/q3 法說會簡報第24頁 國泰金國外債券就有5兆了，他沒有揭露有多少是美債，不過應該大部分都是 你想哦 5兆，現在美債殖利率4.5%左右，他等於一年什麼都不用作就有2250億了 當然這2250億裡面有些要拿去理賠給客戶 不過2250億還是很多的 鴻海、聯發科一年都賺不了2250億 。 很多人都會誤以為一件事 如果美債大跌，那國泰金會損失很多 其實不是這樣，因為國泰金他在買債券的時候，他可以在會計上放在ca，這個可以直接放 到到期，不管美債再怎麼跌，也不會認列損失 Ca 大部佔了85% 剩下的會認列損失的只有15% 也就是說，國泰金一開始就可以 100% 全部放在ca，每年領利息2250億 不管美債再怎麼跌，他也不用認列損失 只是他自己要不要這樣作而已 。 國泰金最主要的收入就是那個2250億的債券利息了 那風險是什麼? 風險就是臺幣如果升值的話，那美債利息換回來的臺幣就變少了 所以風險是臺幣升值 。 這邊我當時問過他一個問題「既然主要是美債，那對美元避險就好了，為什麼要對一籃子 貨幣避險」 他當時的回答是「我們做這個十幾年了，我們很有經驗的」 他也沒具體揭露怎麼對一籃子貨幣避險 他可能自己都不知道 (回答我的人是投資人關係部) 。 https://m.cnyes.com/news/id/5493186 再來這邊 國泰金總經理李長庚說過「避險代價高達新台幣 3600 億，我們需要一位愛因斯坦幫忙想 辦法」 也就是說，李長庚總經理是希望有人幫忙解決這個問題 但是呢!!! 國泰金具體上怎麼避險的沒有人知道 假如國泰金願意用一個開放的心態，公佈自己的避險方式，大家一起研究，全臺灣聰明的 人有很多，一定可以想到一個更好的方法的 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.44.38.228 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1736779245.A.C0B.html

推文 (106)

推 joggingwang 停損台塑四寶的吧 01/13 22:41
→ A816 打電話問國泰 01/13 22:41
噓 CEVBAYNTH AC 01/13 22:41
推 a70327cow AC 01/13 22:43
推 joggingwang 全部壽險業持有多少台塑四寶，都沒人提，每一家壽險 01/13 22:43
→ joggingwang 都把備供改列長投，不賣就不列入損益表，等年底在 01/13 22:43
→ joggingwang 提列資產減損，哈哈哈哈哈 01/13 22:43
→ dannyao 新聞不是說韓元? 01/13 22:43
推 gk1329 你這有個大盲點 你確定5兆是4.5%時買的= = 01/13 22:44
→ gk1329 很多是低利時買的吧 就算放到期 利率沒這麼高 01/13 22:44
→ shihchinlun 避險要成本 01/13 22:48
推 winall 聽說是買債券 01/13 22:48
推 spike1215 AC 01/13 22:49
推 w08445566 好 01/13 22:49
推 a0808996 你想太多了吧 ac很多部分是 之前低利買的 01/13 22:49
→ shihchinlun 避險就是花一定的成本避掉一定期間的波動而已，不是 01/13 22:50
→ shihchinlun 大喊一聲我避險就與你無關了 01/13 22:50
→ spike1215 息只領2250避險要3600怎樣都不划算啊 01/13 22:50
推 imlucky 不要問 直接換到邦邦 01/13 22:51
推 love113w 放AC就當作沒損失 你問問他ICS怎麼辦 01/13 22:52
推 yanki826 很大盲點 債券有長短債 短債利率沒有這麼高 啦.... 01/13 22:52
噓 a0808996 另外跟你說 法規有規定 ac項目一年只能賣5% 喔 01/13 22:52
噓 MA40433 2250億計算方式好怪，本夢比嗎？ 01/13 22:52
推 a0808996 想提前處份 是不可能的 01/13 22:54
推 yanki826 基本上沒什麼系統風險 基本上都會持有到到期... 債 01/13 22:55
→ yanki826 券 國泰也不只也債券 應該還有股票 房地產 01/13 22:55
推 hook99 信心喊話 01/13 22:56
噓 h3126187 最怕的就是你不知道自己什麼都不懂 01/13 22:57
推 a0808996 大部分都放ac 才是最危險的~ 01/13 22:58
推 Scofieldze 一籃子避險本來就運氣運氣，跟投資一樣，你壓錯就越 01/13 23:00
→ Scofieldze 避越險，如果他們真的很專業，那長期會結省避險成 01/13 23:00
→ Scofieldze 本，短期就跟股價一樣會上上下下，不用太在意 01/13 23:00
噓 MA40433 2023 SVB才倒閉沒多久，要不要去研究一下事件 01/13 23:02
推 dispptt 漲完了才再買 笑死 01/13 23:02
→ Scofieldze 其實一般人真的不用研究這魔多，壽險很多會計太複 01/13 23:03
→ Scofieldze 雜，很多網紅也是亂分析一通，而且就算真的都懂對 01/13 23:03
→ Scofieldze 投資也沒幫助。 01/13 23:03
噓 Ogrish 講這些你是股市新手嗎？？ 01/13 23:06
推 PitzMan 推藍玉LoL 01/13 23:09
推 afflic 沒差啦 跌破支撐 賣就對了 01/13 23:11
→ afflic 知道怎麼虧的又如何? 重點是2025獲利還能成長嗎? 01/13 23:11
推 tony120480 大樹真的沒啥好擔心的，拉回就是買，回4x尻爛 01/13 23:14
推 rj486 所以怎麼賠的你沒講啊 01/13 23:16
推 popbug 今天停損全換富邦金了 01/13 23:18
推 DFIGHT 哭阿 我下不了車了啦 這檔我被技術線騙得好慘 01/13 23:24
→ dbdudsorj 最後一段看了頭痛 01/13 23:25
噓 train60125 不放oci是因為之前淨值快爆炸所以申請重分類 01/13 23:29
推 xx013652 原po還是回去看被動元件跟伺服器代工吧，不要碰會計 01/13 23:40
→ xx013652 XD 01/13 23:40
噓 RealID2018 你沒壓5000萬誰會理你 01/13 23:56
→ RealID2018 你的會計誰教的??? 01/13 23:57
→ Rainbow5566 兩年翻一倍? 120? 01/13 23:59
推 s6212david 能80就很好了 01/14 00:04
→ a8521abcd 公債利息就是發行時就鎖死了跟殖利率半點關係都沒 01/14 00:18
→ a8521abcd 有 01/14 00:18
推 budaixi 所以為什麼賠19億 01/14 00:22
→ budaixi https://i.imgur.com/q6F2u9t.jpeg 01/14 00:22
推 wugesmin 只看到片面QQ 01/14 00:34
推 umaga1 重壓這麼多在美債..只有我覺得可怕嗎 01/14 01:02
推 anomaly 有錢的傻瓜 01/14 01:07
推 kobed 都已經不少人賺一倍出場 不會有人才進場吧 01/14 01:10
→ zpeople0116 投資型保單本來規定買低風險！美債不能買？！人家哲 01/14 01:34
→ zpeople0116 哲都沒在怕 01/14 01:34
推 hectorbibby 70糕點出掉就對了 等崩就好 01/14 06:20
→ tinybunny 貨幣避險窩以前是做有絶對值產品但避險都帶有成本 01/14 06:41
→ YCL13 你一向都這麼好打發嗎？就沒告訴你沒原，你怎麼會覺 01/14 06:53
→ YCL13 得有問必答呢？ 01/14 06:53
推 mimchu 金融業本來就會買很多美債，正常啦 01/14 07:41
推 fman 是因為你有能力壓5000萬在他們身上，他們投資人關係 01/14 07:45
→ fman 部才會有問必答，一般人根本做不到啊 01/14 07:45
推 k798976869 壽險就是錢坑啊 01/14 07:45
噓 Timekeeper XD 01/14 07:47
噓 askaa 看到不敗直接end 廢話連篇 01/14 08:05
推 iamaq18c WOW 01/14 08:20
推 centaurjr 壽險聽說買美債的很少...都是其他債比較多 01/14 08:31
推 centaurjr 畢竟美債在幾年前根本沒啥收益... 01/14 08:33
→ mdkn35 反正我先等反應完了再買 01/14 08:36
噓 pippen2002 聯發科股本才160億是要賺多久才有2000億？ 01/14 08:43
→ mono1023 翻譯：不想砸那麼多避險 01/14 08:50
推 FireSunFire 富邦金、國泰金 跌多時把握分批買！ 01/14 09:56
→ LNR 回答你最關鍵的問題，他用SWAP避險居多，然後利差損 01/14 10:38
→ LNR 乍看起來利率一年4.5%，但是以現在SWAP利率 01/14 10:39
→ LNR 他就是利差損，以FIXED INCOME來看，他每天開門 01/14 10:39
→ LNR 那個部門就賠錢，台灣幾乎所有銀行都這樣 01/14 10:40
→ LNR 然後也有人說，但是他不用評價，沒錯，AC不評價 01/14 10:41
→ LNR 但AC部位利差損，如果是OCI那就是利差損+評價虧損 01/14 10:42
→ LNR 只能說現在買金融股的 要很小心這個沒有爆的未爆蛋 01/14 10:42
→ LNR 我只有講最簡單的美債，等到大市場爆炸，其他鳥債會 01/14 10:43
→ LNR 更好還是更慘，應該有前車之鑑，你可以看一下高收益 01/14 10:44
→ LNR 債券的走勢看看。 01/14 10:44
→ z256418 樓上為啥一堆銀行法說會說今年swap賺惹不少$$ 0.0 01/14 11:12
推 c928 先認列虧損吧，之後再補回來？ 01/14 11:13
→ LNR 整個一年期的YC都倒掛，他能賺錢也是厲害 01/14 14:19
→ LNR 很多新聞出來都是講毛利，但你要實際上扣除美元成本 01/14 14:20
→ LNR 一個月-95/-100，1年期不到一千點，你ROLL12個月 01/14 14:22
→ LNR 現賠200點左右，你可以問一下銀行DEPO交易員就知道 01/14 14:23
→ LNR 更不用說你之前4%以下買的美債，現在利率成本要4.X% 01/14 14:24
→ LNR 翻一下報紙，前幾年因為壽險賠翻天的美債，因為當時 01/14 14:26
→ LNR 管理當局讓他們更改會計認列原則，改列為AC，那一票 01/14 14:26
→ LNR 利率都在2%以下，10年以上的債券，到期了嗎? 01/14 14:27
→ LNR 沒到期的話，利差損應該還在，而且擴大。現在又有新 01/14 14:27
→ LNR 的一批AC+OCI，還是這次又要再改一次規則? 01/14 14:28
→ LNR 認真地說，幾間銀行現在給散戶那麼低的美元定存利率 01/14 14:29
→ LNR 其實是變相的坑散戶，真的會算的就知道一個月95-100 01/14 14:30
→ LNR 點左右的利率，應該是多少了 01/14 14:30
噓 ckcck 債券利率可能只有3.% 01/14 16:45
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