※ 引述《j0588 (F.I.R.E.實踐家)》之銘言： : 先說結論，在現在利率環境下，債券ETF只要持有10年以上，含息總報酬絕對不會賠錢 : 用Excel裡面的Price()函數就可以簡單計算出來的東西，實在沒必要爭吵那麼久 : 從嘉信找一隻YTM = 5.72%的30年期投等債，票面利率6.25%，到期日2053/10/15，1/8的 : 價格是107.46元 : 假設市場因為對川普政策的擔憂，YTM立刻上調2%到7.72%，依照公式計算該債券的價格會 : 掉到83.12元 : price(7.72%,2025/1/8,2053/10/15,6.25%,100,2) = 83.12 : 10年後也就是2035/1/8，該債券變成20年債YTM = 7.7%，價格= : price(7.70%,2035/1/8,2053/10/15,6.25%,100,2) = 85.73 : 如果投資人今天投資100元，10年後資本利得 : =100 / 107.455 * 85.732 - 100 = -20.52 : 這10年領到的債息總和 = 100 / 107.455 * 6.25% * 10 = 58.16 : 所以10年總報酬 = -20.52 + 58.16 = 37.95 : 懶得用 XIRR算，簡化一點 : 年均複合報酬率CAGR = (137.95 / 100)^(1 / 10) -1 = 3.27% : 如果持有20年，該債券變成10年債YTM = 7.65%，總報酬 = 101.17 : CAGR = 3.56% : 再考慮極端情況，FED大幅度升息6%到基準利率10.25%，該債券即時YTM等比例升至11.72% : 10年後，總報酬= 12.99，CAGR = 1.23% : 20年後，總報酬= 82.22，CAGR = 3.05% : 以上是基於對債券最為不利的升息做試算，如果是降息，獲利會更多，CAGR會更高 : 而債券ETF是由不同債券組成，所以不會賠錢啦 : 想領息長期持有的可以放心買 看到前篇留言不少人嘲笑債券只能保本，遠不如買大盤 那好吧，另外寫一篇來與台灣股市大盤投資報酬率比較 雖然我很討厭做回測(投資是要計算未來，不是計算過去) 找了台灣加權指數歷史資料，同樣以10年為一期一次性投入。在每月的第一個營業日投入，並計算該單筆投資10年後的報酬率，可以得出下圖 https://imgur.com/zVqr5oK 投報率最大值533.2%，最小值-37.85%，平均值51.66% 有21.7%的10年期一次性投資是虧損的 但看圖就知道，報酬率超過200%的集中在一開始有數據的一年內，異常數據剔除後自1988/1/5開始統計至2015/1/5 https://imgur.com/LXNrF6U 得出投報率最大值184.31%，最小值-37.85%，平均值41.38% 2011年以後投報率暴衝顯然是台GG發威 而前一篇拿來做例子的債券，在10年內FED基準利率降息至3%時，如果YTM等比例降至4.47，10年期投報率72.41% 所以在FED降息1.25%及升息6%情形下 單筆10年期投報率最大值72.41%，最小值12.99% 從風報比的角度去評估投資，這時候買入債券(風險集中)或ETF(風險分散)不失為資產配置的好選擇啦 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.183.245 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1736392051.A.641.html