原文標題：瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至「減持」
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/8371164?list_ch2_index
發布時間：2024/11/19 22:20:40
記者署名：崔馨方
原文內容：
瑞銀證券率先釋出2025年全球展望，預期MSCI新興市場（EM）明年可能呈現負報酬，認為
全球科技板塊估值溢價已達過去十年高點，因此暫持觀望態度，其中更以「三理由」分析
，將台股降評至「減持」（Underweight）。
首先，瑞銀認為，AI的主要利多集中於少數公司，如輝達（NVIDIA）及超大型運算企業等
，對於整體市場帶動有限，但目前新興市場科技相關的高估值，仍反映投資人對AI題材的
期待。
瑞銀提醒，投資人需要留意的是，過往美中貿易戰已展現政策變動對市場的壓力，應審慎
面對國際局勢的變化。此外，儘管AI熱潮支撐科技族群表現，但全面受益仍需時間發酵，
建議選擇聚焦具基本面支撐，且與AI相關的優質標的。
其次，台灣與韓國市場相比，受到地緣政治和國際政策風險的影響更大。事實上，韓國相
對於台灣的估值折價接近歷史均值，顯示台灣高估值風險擴散。而台股高估值不僅限於台
積電（2330），已呈全面化趨勢，加劇市場脆弱性。
第三，雖然當前下調台股評等可能為時過早，但隨多項潛在風險浮現，未來仍需密切關注
的因素包括：美國關稅及《通膨削減法案》（IRA）政策轉變的可能性、北亞地緣政治緊
張局勢升溫，以及大型企業在AI方面的資本支出轉弱等。若上述因素進一步發酵，可能對
台股構成壓力，因此降評至「減持」。
心得/評論：
瑞銀提出最新的台股投資建議 要投資者減持台股比重 因為科技股的估值溢價已經來到
十年來的高點 再加上地緣政治&國際局勢動盪 都很有可能對台股造成不小的衝擊
還請各位投資者多多注意
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推文 (85)
推
GOXJOKY
信號來了!!你各位快衝!!!
11/19 23:03
推
aimgel
好 反著做
11/19 23:06
噓
gladopo
美股的溢價不提，光講台股的溢價 = =
11/19 23:06
→
daniel6412
科技股溢價最多肯定是美國。可惜美國就是乾爹
11/19 23:06
→
ethan0419
來了來了 終於低點過了
11/19 23:09
→
Lowpapa
反著看
11/19 23:11
推
sleego
外資是不是連續賣三年了？還要減持，是不是在騙我
11/19 23:12
→
sleego
？
11/19 23:12
推
nocash
亂說 我賴皇威武 明年30000點
11/19 23:13
推
s800525
美國科技股溢價根本飛天了
11/19 23:15
推
hamnett17th
做空台股會贏哦
11/19 23:16
推
IdolYang
做空小兒抓到了 這次它最後手段吧 製造恐慌
11/19 23:17
推
jpy
看來明天拉高結算 之後直接拉到12月底
11/19 23:19
推
alan880227
瑞銀不是才給gg1600?
11/19 23:20
推
yuchifan
https://i.imgur.com/tsqzDWf.jpeg
11/19 23:21
→
yuchifan
瑞銀神經病484？
11/19 23:22
推
sj4
終於過了 大家準備好了
11/19 23:23
推
silentforest
穩
11/19 23:26
推
bcismylove
抓到 就是你在空
11/19 23:26
推
drimp
又想偷吃貨
11/19 23:27
推
roder
訊號來了
11/19 23:28
推
NLNG
啃！又來了，搞得大家都快變神經病了
11/19 23:34
噓
BlueBird5566
每次看到說台灣比韓國有地緣政治風險都很想笑
11/19 23:34
噓
maykizuki
你今年是有增持嗎 外資都賣幾年了
11/19 23:34
→
BlueBird5566
韓國上面有朝鮮，左邊有中國，更上面有俄羅斯，都
11/19 23:35
→
BlueBird5566
比台灣危險多了
11/19 23:35
推
ccdrv
翻譯:快把股票砍出來 我要接
11/19 23:46
推
tist
穩子
11/19 23:46
推
Roger5566
南韓與北韓大打的機會不高，所以地緣風險較低，但是
11/19 23:50
→
Roger5566
台海都被預估2027有高機率發生統一戰爭，風險當然是
11/19 23:50
→
Roger5566
全球最高
11/19 23:50
推
xxdddddd1234
噴！
11/19 23:51
推
roder
金小胖瘋起來會輸習包子??
11/19 23:53
推
s6212david
明明南北韓衝突更多
11/19 23:57
推
q09701023
救命
11/19 23:57
→
alex00089
嚇尿
11/20 00:03
推
fastfu
知道了，反向操作
11/20 00:03
推
lepidoptera
外資已經減持好幾年了…還等你出報告？
11/20 00:08
推
a96932000
但北韓一來打不贏南韓,二來中俄沒理由直接對韓動手
11/20 00:09
→
a96932000
三來韓國有美軍基地...
11/20 00:09
→
a96932000
要比風險,台灣大多了...
11/20 00:10
推
jacid
強渡台海就是個問題
11/20 00:18
→
swicer
中國根本無法假設美國不介入…
11/20 00:21
推
a96932000
以"投資角度"來看,強度台海根本就不是個問題...
11/20 00:21
→
a96932000
飛彈一落地..指數就無止境往下掉....
11/20 00:22
→
a96932000
可能連船都還沒開
11/20 00:23
→
a96932000
別說外資了,連內資都要跑了...
11/20 00:24
推
rxsmalllove
他出報告太晚了 GG雖然鐵打不動 跌爛的其實不少XD
11/20 00:50
推
la8day
怎麼不說詐騙特
11/20 00:56
推
epicurious
台灣科技股除了台積電有何資格跟美股比？前幾樓瘋了
11/20 01:04
→
epicurious
嗎
11/20 01:04
推
fantasyscure
想騙低價車票 ？一句話：吃屎
11/20 01:05
→
epicurious
9/25那篇川普還沒選上吧，邏輯早就不一樣了吧
11/20 01:06
推
iamaq18c
每年都地緣政治因素 然後一直創高 呵呵
11/20 01:26
推
holysong
翻譯：明年30000點
11/20 01:27
推
AirFuckKing
Ok 噴爛
11/20 01:36
推
EvilJustice
精神分裂
11/20 01:47
推
Jaygo5566
想騙人下車？
11/20 02:05
推
c800
穩一波
11/20 02:11
推
a112112g
怕
11/20 02:56
推
lee255215
尚書大人下次修正評等至買入是明年對吧嘻嘻
11/20 03:41
推
herculus6502
塊 陶 鴨
11/20 03:48
推
dosiris
台股的好日子 is over
11/20 03:57
推
shirleyEchi
每次亂放話的到底都是誰說的
11/20 04:32
噓
jinhouse123
2024/09/27瑞銀：台股不貴上看25,420
11/20 06:44
→
jinhouse123
不愧是反指標第一。
11/20 06:44
推
chungj
以為是30年前喔 放新聞這招已經沒用了 想想別的
11/20 06:56
推
GAP5566
買點快到了
11/20 06:58
→
a9564208
想騙人下車最好的方法就是拉到1500
11/20 07:01
→
puni52041
等買入就可以賣了
11/20 07:26
→
Kenhon
好的 歐硬 cc
11/20 07:29
推
abc5555990
穩了~
11/20 07:58
推
windblood
信號來了....終於 XDD
11/20 08:05
推
anchorman13
越減持漲越多...
11/20 08:06
推
softwords
整天地緣政治 哈哈
11/20 08:46
→
TonyStuck
外資賣多久了 還在減持 那之前是?
11/20 08:47
推
jht
反指標？
11/20 08:59
推
videoproblem
哪天不講地圓政治的時候就會摔了
11/20 10:03
→
sgeneral
抄收 明年續噴
11/20 10:32
→
justin818281
可以買滿了
11/20 10:53
推
sin31429
了解
11/20 12:05
噓
Vincent6964
先查瑞銀今年是增持多少
11/20 12:21
推
ntuooo
這不準啦
11/20 15:11
→
HsihHan
飛彈落下來只是地緣政治？根本世界級危機好不？
11/20 17:06
推
mike0608
溢價……AMD：……？
11/20 17:50