※ 引述《mooto (退出會比較好, 就退出)》之銘言： : ※ 引述《xmoonlight (阿寶)》之銘言： : : 要不要接受高鐵降價的「小確幸」，要先問延長這40年的特許值多少錢。算法很簡單，只 : : 要算出這40年的現金盈餘，減掉資本支出後，答案就出來了。而不久前，張兆順會計師曾 : : 經在立法院的公聽會上以交通部所提供的資料計算高鐵102年的現金盈餘是198億元。若以 : : 此金額乘上40年，總額將近八千億元，此雖只是推估值，卻足以一窺利潤之堂奧。 : 以後寫完文章要先檢查內容再署名金管會主委 (單位:千元) : ------------------------------------------------------------------------------ : 年度 97 98 99 100 101 102 : 營業收入 23,047,583 23,323,712 27,635,351 32,236,505 33,984,870 36,101,166 : 折舊費用 18,994,251 8,222,634 9,472,967 10,647,252 44,856 34,182 : 攤銷費用 166,559 152,561 42,302 21,909 13,318,174 15,063,615 : 營業活動之 : 淨現金流入 : （流出） (3,676,920) 4,142,857 7,322,665 15,860,495 16,129,207 19,834,512 : ------------------------------------------------------------------------------- : 高鐵之所以出現帳面的淨現金流入還有盈餘 : 是因為97年底固定資產折舊方法改變 : 由本表可以看出 雖然營收是年年增加 : 但是折舊改成運量百分比法後才是舒緩98年起現金流量轉正的主因 這邊就知道你不是很裝懂 間接法編製現金流量表 折舊估算並不影響營業活動現金流量 你降低折舊速率只是會增加會計盈餘 不會讓你的現金有所變動 現金流量的改善 主因是2010年借新還舊 次要因素為營收成長客座使用率上升 : 原文以198億當作每年現金盈餘的基礎 必須要建立在營收繼續成長的條件下 : 否則從本表可以看出 折舊+攤銷費用會逐年上升 折舊和攤銷都沒有現金流量 : 一旦追過營收成長 高鐵破產也是遲早的事 會計上破產是淨值轉為負數 這部分利用降低折舊和不把特別股認為負債躲了好幾年 而現金短缺的流動性破產 利用借新還舊延後聯貸案還本的時間 現在變數是那五百多億的特別股股本和特別股股息怎還 近幾年的借款攤還已經有四百多億的準備金(現為暫放於附買回債券)可以償還 : 又或許原文的本意是認為展延的40年並不會產生這麼大的折舊 : 所以理論上只要營運持平 年年有198億現金流入 : 從這一點是說得過去 : 只是不要忘了 承接業務的公司不是吃下40年特許 : 還要吃下現有剩下約20年的合約 : 而這個20年的折舊是跑不掉的 : 總之 給予適當的特許年限是必要的 但是不是要40年這麼久可以討論 : 因為現在很難看到在原合約走完的特許內會賺錢 : 你沒給一點利潤是誰想要來接? : 我認為高鐵案本身 公眾幾乎都看不懂財報 只能任憑媒體跟政客渲染 : 理應交由專業的會計師出來向公眾解釋 你也看不懂結果話說這麼大 這年頭是比誰比較嗆? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.209.39 ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Railway/M.1420718578.A.AA2.html ※ 編輯: IanLi (114.37.209.39), 01/09/2015 10:23:28