https://x.com/kenzi131/status/1951104580747678022
SK Square 表示：「我們並未與 Comcast 進行過任何討論，這不是事實」
昨天跑出Comcast要把T1整個吃下來的新聞
ChatGPT翻譯
https://sports.news.nate.com/view/20250731n35767
【獨家】以「Faker」李相赫為首的T1啟動經營權出售程序，美國Comcast有望成為新東家
以「Faker」李相赫選手為代表，擁有全球粉絲基礎的世界頂尖電競戰隊 T1，已啟動經營權
出售程序，隨著最大股東SK Square和第二大股東美國Comcast 持有的互設優先購股權將於
年內到期，Comcast收購SK Square所持股份的方案正被有力地討論中
根據7月31日投資銀行（IB）業界消息，T1 的母公司 SK Telecom CST1 的最大股東 SK Squ
are（55.4%） 和第二大股東 Comcast（34.3%） 已展開經營權出售的協議程序
SK Square 和 Comcast 雙方持有互設的優先購股權，業界普遍認為 Comcast 收購 SK Squa
re 持股的可能性相當高，Comcast 為 NBC Universal 的母公司，是世界最大的有線電視公
司，也是美國第二大網路服務供應商。
關鍵在於價格
根據美國《富比世》在 2022 年的估算，T1 的企業價值約為 2900 億韓元。若以此為基準
，SK Square 所持股份的價值為 約 1600 億韓元。然而時至今日，3 年過去，實際出售價
格可能遠高於該數值。這是因為 T1 在 2023 至 2024 年期間營收大幅成長，且淨虧損也有
所縮小，企業價值具備重新評估的充分條件。部分觀點甚至認為 T1 的企業價值可能達到 5
000 億韓元，如此一來，SK Square 所持股份的價值將可達到 2770 億韓元。最終的出售價
格預計將在 T1 不穩定的財務結構與未來成長潛力之間的激烈拉鋸中決定。
T1 的成長與挑戰
現今的 T1 是於 2019 年由 SK Telecom 與 Comcast 合資創立。隨著 2021 年 SK Telecom
進行分割重組，T1 的最大股東改為專門從事投資的 SK Square。此後，T1 進入爆發性成
長期。
根據 2024 年底的綜合審計報告，T1 去年的營收為 509 億韓元，比 2023 年的 346 億韓
元成長 47.5%。與 2020 年（132 億韓元）相比，成長近 4 倍。尤其值得注意的是其在海
外市場的表現：
**亞洲市場（不含北美）**營收從 2023 年的 25 億韓元成長至 2024 年的 76 億韓元，成
長三倍。
歐洲市場營收也從 8 億韓元成長至 19 億韓元，翻倍以上。
一位 IB 業界相關人士指出：「這樣的全球收益結構，證明了 T1 已建立起超越韓國、在全
球市場都具有影響力的強大品牌。對於像 Comcast 這樣的全球媒體企業來說，T1 是非常具
有吸引力的標的。」
持續虧損與財務壓力
儘管成長迅速，獲利能力仍是課題。自創立以來，T1 從未實現年度淨利潤。去年也出現了
92 億韓元的營業虧損，主因是為維持世界最高水準選手陣容所需的巨額支出。
根據審計報告，2024 年的「隊伍營運費」支出就高達 247 億韓元，其中包括選手的高額年
薪及訓練設施營運費用。以「Faker」李相赫選手為例，其年薪被傳高達 70 億韓元以上。
這樣長期的赤字結構也嚴重惡化了財務健全性。截至去年底，T1 的負債比率達 2126%，而
2023 年底僅為 274%。短短一年暴增近 8 倍，這被視為財務風險顯著上升的警訊。
部分改善跡象與未來變數
當然，也出現了部分正面訊號。2023 年 T1 的控股股東淨損失為 130 億韓元，而去年降至
63 億韓元，減少了一半以上
控股股東淨損失，意指公司整體損失中歸屬於像 SK Square 等控股股東的損失金額。雖然
公司仍處於虧損狀態，但控股股東承擔的損失顯著下降，也可解釋為營收快速成長正在抵銷
部分固定成本，是財務結構有望改善的積極信號。
業界一位人士表示：「目前正推進投資組合重整的 SK Square，將與 Comcast 在今年內達
成何種協議值得關注。最終會由雙方對 T1 的企業價值評估決定經營權交易的走向。」
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※ 編輯: zxc906383 (1.162.12.3 臺灣), 08/01/2025 10:44:30
推文 (85)
推
cornsoup
所以是差點要改名了嗎
08/01 10:32
推
rainnawind
不覺得SK會賣 這根本是企業slogan的一部份了
08/01 10:33
推
e71099
不至於吧 真要賣說不定石油爸爸都有興趣了
08/01 10:33
→
rainnawind
對象還是外商 除非像RNG那樣赤字到爆不然賣的動機是
08/01 10:33
→
rainnawind
什麼？
08/01 10:34
推
c871111116
商業角度賣合理啊 趁價值高脫手很正常
08/01 10:34
推
horace0323
他被石油爸爸買走後要打哪個聯賽
08/01 10:36
推
a125g
t1能接近不虧 放著當廣告賺爛了 幹嘛賣
08/01 10:36
推
goodhike
t1的廣告效益遠大於每年的虧損吧
08/01 10:37
推
pmes9866
沒有T1 非韓國人根本不知道SK是誰
08/01 10:43
推
wade59420
24年隊伍營運247億 好猛 這可以養好幾隊涅槃戰隊了
08/01 10:50
推
leafgg
T1每年的虧損對SKquare根本小錢 連營收1%都不到
08/01 10:51
→
leafgg
當作品牌投資跟行銷廣告 根本不虧
08/01 10:52
推
wade59420
也不好說啦 當年他們也是把SK飛龍賣掉啊
08/01 10:52
推
tkdboy111020
Faker續簽4年，沒道理現在就脫手吧？！
08/01 10:52
→
wade59420
也有可能是外資再放風聲就是了 畢竟今年是可以優先
08/01 10:54
→
wade59420
收購權的最後一年了
08/01 10:54
推
kiolp
湖人看太多以為SK是什麼小家族企業了 高位套那些現
08/01 10:55
→
kiolp
哪有什麼用拉 而且還能高位好幾年
08/01 10:55
推
ilove640
對SK來說也不貴 李哥都是國寶級了哪可能脫手= =
08/01 10:58
推
suikanta
對方要買的是SK(誤
08/01 11:05
推
weliche
李哥的持股是幾%啊 ?
08/01 11:07
推
lily20
5%
08/01 11:09
→
lily20
T1是其他分部賠太多了，lol賺的都要去養其他分部，
08/01 11:11
→
nekomai
解散T1把李哥放掉 不太可能
08/01 11:11
→
lily20
這2年花了不少錢組瓦的戰隊，都被說他們的薪水都是
08/01 11:11
→
lily20
飛可一刀一刀補出來的
08/01 11:11
推
mermermer
連T1的財務都不穩定，那其他隊伍到底怎麼活下來的
08/01 11:11
→
peggy0410
SK賣T1也不會解散== T1本來就是獨立法人了
08/01 11:12
推
wade59420
賣的話康卡斯特會全吃啊 他們到今年底還有優先購買
08/01 11:14
→
weliche
哇靠 5% 應該第三大股東了吧
08/01 11:14
→
wade59420
權
08/01 11:14
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peggy0410
SK以前也否認要賣棒球隊 結果還不是.. 再讓子彈飛
08/01 11:14
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peggy0410
一下
08/01 11:14
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wade59420
他們要賣也不是啥新聞了吧 後來有康卡斯特一起玩 不
08/01 11:16
→
wade59420
然可能真的賣了
08/01 11:16
推
lily20
T1賣了還是T1啊，只是從韓美資編成美資
08/01 11:16
→
lily20
其他俱樂部都是賠吧，起碼lol分部都是這樣，lpl只
08/01 11:19
→
lily20
有吃低保的俱樂部賺錢，像lgd
08/01 11:19
→
lily20
但T1廣告效應真的很大耶，放著打廣告也不錯吧，T1
08/01 11:22
→
lily20
算是努力自己養活自己的俱樂部，因為飛可知名度，
08/01 11:22
→
lily20
不少有看lol的人去韓國玩都會優先選SKT電話卡
08/01 11:22
推
jeff235711
@mermermer 韓華保險公司應該沒問題吧
08/01 11:24
→
aegis159
賣掉也沒差啊，三星賣了戰隊還不是照常贊助聯賽
08/01 11:28
→
peggy0410
SKT本來就是韓國行動通訊使用者人設
08/01 11:29
→
peggy0410
數最多的
08/01 11:30
推
lily20
韓華就是公子花錢玩的俱樂部，賺錢什麼的是不可能
08/01 11:30
→
lily20
，完全是丟錢進去的無底洞
08/01 11:31
→
lily20
韓華奢侈稅應該已經是目前最高一檔了
08/01 11:31
→
aegis159
看老闆想不想玩啦，不想玩的早就像三星賣掉了
08/01 11:31
推
VAAAVVAAVVVA
該不會又是麻石們的計畫通吧?
08/01 11:33
→
sss6218
我怎麼記得看過澄清李哥有的是認股權，實際上沒有實
08/01 11:33
→
sss6218
施就沒有持股，上市公司持股比例應該查得到吧
08/01 11:33
推
a125g
一般來說能認股就認股吧
08/01 11:47
→
a125g
韓華還要跑商務 說撒錢完全不心痛也是假的
08/01 11:48
→
a125g
考慮到盈利跟薪水 韓華應該是今年虧最多的隊伍
08/01 11:49
推
chrislai
國寶級選手在的隊伍 沒有嚴重拖垮集團營運的話 不會
08/01 11:50
→
chrislai
脫手吧
08/01 11:50
推
A00610lol
笑死
08/01 12:20
→
A00610lol
不到半天就被闢謠了
08/01 12:20
推
hugh509
不賣是國寶在手，賣了可能會被韓國人臭幹
08/01 12:26
→
hugh509
可是SK還真有可能賣
08/01 12:26
推
AhCheng
等李哥退再說
08/01 12:27
推
TPPlazycow
我覺得今年賣挺合理的 現在估值應該在最高峰吧
08/01 12:31
推
A00610lol
兩邊都有優先互購權 要套現就看賣幾%股份給對方
08/01 12:31
→
A00610lol
再不濟拿去賣給沙特也行
08/01 12:32
推
SC30Warriors
最好是沒T1沒人知道SK 那麼大的集團
08/01 12:33
→
SC30Warriors
如果飛可續約前要賣我覺得合理一點 現在不太可能
08/01 12:34
推
A00610lol
現在在高點也有可能賣就是了 不過不一定是所有股份
08/01 12:36
推
diefish5566
SK有海外業務嗎 讓外國人知道要幹嘛 旅遊買網路?
08/01 12:37
推
chasegirl
我也覺得賣了合理，年初被智障CEO搞一波，直接掉了
08/01 12:38
→
chasegirl
一波價，要不是現在打出成績來，還有石油爸爸贊助…
08/01 12:38
推
wade59420
他有啊 海力士就是了啊 記憶體可猛了
08/01 12:43
推
diefish5566
海力士喔 那確實很重要
08/01 13:06
推
crosstony256
T1 LOL這邊是大賺啊 但其他部門虧爛
08/01 13:12
推
wugigi
沒想過海力士那個SK是指SK集團的意思耶，那SK好像
08/01 13:45
→
wugigi
真的不缺錢啊，賣啥賣= =
08/01 13:45
推
pmes9866
記憶體是這波HBM蹭到AI+三星自爆 以前就萬年老二
08/01 13:55
噓
Hahrhahahahr
幹你娘網路這麼爛不好好搞去買戰隊 操
08/01 13:59
推
BoatLord
真正的品牌是Faker
08/01 14:26
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budaixi
T1 賣掉很有可能啊，又不重視選手，要不是faker，
08/01 17:51
→
budaixi
誰會支持T1啊？
08/01 17:51
推
sova0809
這品牌價值沒這麼高 等4年後老李退就不好賣了
08/01 19:13
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sova0809
大股東間換股沒啥好意外的 又不是外面併購很好談
08/01 19:14
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honmayan
SK沒有要賣掉T1, 但每公司被買走(x
08/01 19:49