最近看一堆股票 本來就是做零組件 做電源 做線材 做散熱 做代工的 結果只要沾到一點AI 馬上變成AI供應鏈 本益比直接重估 股價噴到像公司明年要壟斷宇宙一樣 問題是這些東西 很多不就是靠缺貨撐起來的嗎？ 缺貨的時候 客戶搶料 價格好談 毛利率變漂亮 EPS突然變好看 然後市場就開始說 這家公司轉型成功 吃到AI紅利 未來成長性很高 本益比可以給20倍 30倍 甚至更高 但換個角度想 萬一AI需求沒有繼續暴增呢 萬一雲端大廠投資放緩呢 萬一產能開出來之後不缺貨了呢 萬一AI伺服器開始普及化量產化 價格跟毛利率往下掉呢 那不就變成 營收還在 但成長沒了 EPS還有 但沒有想像中那麼猛 本益比原本用AI成長股在算 結果市場發現它本質還是電子零組件景氣股 然後股價直接重估 原本市場想像 EPS 8塊 給25倍 股價可以喊到200 結果後來發現 EPS可能只剩5塊 市場只願意給12倍 股價剩60 公司沒有倒 但股價先死給你看 很多AI股現在是不是就是這樣 不是AI沒有未來 而是股價已經先把未來十年的夢都吃進去了 現在只要故事繼續講 法人繼續喊 散戶就覺得不買會錯過下一個台積電 可是問題是 下一個台積電哪有那麼多檔 一堆公司以前本益比10倍嫌貴 現在掛個AI概念 本益比25倍大家還覺得便宜 這是不是有點誇張 尤其那種公司法說會講得很漂亮 什麼AI應用 高階伺服器 資料中心需求 客戶拉貨動能 但實際問AI營收占比多少 又講得很模糊 這種是不是最危險 因為漲的時候 大家都說它是AI股 跌的時候 才發現它只是景氣循環股 有沒有AI產業鏈很多其實是 靠缺貨 靠EPS短期暴衝 靠本夢比重新包裝 一旦需求卡住 或AI變成普及化量產化 毛利率下來 本益比下修 股價就會直接爆炸的八卦？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.35.166.158 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Gossiping/M.1780138593.A.178.html