※ [本文轉錄自 Reewalker 信箱] 作者: ESandman (打擊...Orz..) 看板: Stock 標題: [新聞] 台積電將上800元？謝金河：不會這麼平順 時間: Fri Mar 5 10:53:06 2021 原文標題：台積電將上800元？謝金河：今年台股行情恐怕不會這麼平順 原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/5295801 發布時間：2021-03-05 01:06 原文內容：今年在《財訊快報理財年鑑》上，我用了一個標題「貴上極反賤，賤下極反貴」，今年的 行情看起來是走著這條路線，這可從這兩年農曆年開紅盤看出端倪，去年鼠年紅盤在元月 30日，這一天因為武漢封城，疫情震驚全球，台股的紅盤日大跌696.97，這個長黑揭開了 鼠年行情序幕，大盤一直跌到三月的8523.63才止跌，但那是台股千載難逢的大機會，因 為這一漲，加權指數直奔16579.17，單是看加權指數大漲近一倍，這是台股30年來一次最 大的機會。 FAAMG最近走勢蹣跚 牛年開紅盤，2月17日指數大漲559.89，這一記長紅，會不會跟去年元月30日的長黑形成 對照組？也令人看得心裡毛毛，今年台股有張錫喊出的台積電（2330）800元、台股兩萬 點的目標可以眺望，但股價高了，今年的行情恐怕不會像去年那麼平順，這當中有幾個關 鍵的變數。 一是疫情在疫苗出來後逐漸得到控制，各國傳出的確診病例顯著下降，死亡人數更是大減 ，這個現象也告訴大家，造成全球封城鎖國的疫情逐漸有解，大家也開始想解封的日子已 近，使得股市出現豬羊變色的反應，這個豬羊變色效應正在全球發酵，例如，最具代表性 的新經濟股Zoom，去年從六○．九八大漲到五八八．八四美元，最近一度跌回三三一．一 美元，視訊健身的Peloton從十七．七漲到一七一．○九美元，最近回檔到一一一．九四 美元。 大家也可以仔細看，帶領美股奔馳的FAAMG，最近走勢蹣跚，最具代表性的是FB，去年八 月漲到三○四．六七美元之後，股價已經半年沒有什麼波動了，中國大市值企業如香港的 騰訊、阿里、美團股價都出現回檔，中國A股最大市值的貴州茅台股價在二月從二六二七 ．八八人民幣急殺到二○三三人民幣，掉了近兩成，台積電也從六七九元回到六○○元左 右，這個一成多的回檔，也造成台股加權指數受到壓縮，在16000點以上的空間，開始出 現多空交戰的景象，這當中再加上外資殺盤，更顯得上檔壓力沉重，疫後的產業新秩序會 如何？大家都在探索。 但是春江水暖鴨先知，股價總是跑在前面，過去一年受到疫情重創的很多「慘業」正逐步 邁入佳境，例如，美國的波音從四四六．○一美元跌到八九美元，現在回升到二四四．○ 八美元，股價反彈逾一倍。 巴菲特鎩羽而歸的達美航空從去年三月的六二．四八美元殺到十七．五一美元，如今回到 五○．二美元，幾乎回到高價區，但全球航空業仍處在窒息狀態，最慘烈的是鑽石公主號 的嘉年華遊輪（CCL），股價從七二．七美元跌到七．八美元，現在回到二七．九五美元 ，若從低檔起算，也漲了數倍。 疫情受災股的投資價值 台灣的慘業代表是雄獅旅遊，疫情開始的時候，董事長王文傑感嘆一生從未遭受到如此巨 大撞擊，2018年股價一度漲到一四○元，去年三月跌到四五．三元，這回最高漲到九七． 二元，已超過疫情爆發前的最高點八九．八元，如果從疫情的發展來看，去年雄獅前三季 虧損三．三九億元，EPS是負四．八四元，第四季虧損可能跟第三季相當，去年可能一股 虧六元以上，今年元月營收只有一．六二億元，今年想轉盈的機會要很拚。 如果拿雄獅來比錢櫃，要找運氣最背的公司，錢櫃可能名列前茅，一個疫情加上火災重傷 害，錢櫃去年上半年EPS只有二．○九元，火災的賠償，加上營運據點縮減，去年EPS可能 在四～五元之間，今年單月營收回到三億元以上的正常水平，EPS可能進入五～六元區間 ，如果雄獅與錢櫃股價相近，獲利與股利水平會完全不一樣，同樣是疫情受災股，錢櫃的 投資價值似乎比雄獅高。 第二個撞擊股價的變數是美國公債殖利率走高，十年債息從○．五二上衝到一．六一四％ ，三十年債從○．九九到二．四○一％，儘管巴菲特不斷示警，公債不值得投資，但已對 市場產生壓抑了作用，對台股來說，大家要盯緊股利政策的發布，最近台積電、精材的股 價回檔都受到公債殖利率的壓縮。 關注存股配多少股利 用一個簡單公式來計算，台積電若季配息二．五元，股價漲到六七九元，殖利率只有一． 四七二％，這已低於美國十年債殖利率，精材漲到二一九元，配二．五元，殖利率只有一 ．一四％，最近股價殺到一六六．五元，這都跟殖利率不高有關。 2020年第四季財報將逐漸揭曉，接下來的大戲將是股息股利的配發，先前我們提到的高毛 利率代表的是企業的產業競爭力，與創造的高附加價值，接下來要看殖利率，代表企業願 意分享股東的誠意，息率的高低也決定了這家企業長期投資價值。 心得/評論： 老謝最近好像很愛評論台積電 而且都是在著墨殖利率不夠高這個點 一周開示這麼多次各位怎麼看? -- Words that do not match deeds are unimportant. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.186.182.27 (馬來西亞) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1614912791.A.F34.html ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ※ 轉錄者: Reewalker (117.56.71.99 臺灣), 03/05/2021 12:26:20