先寫在最前面，材料KY現在並不是我的主要持股，本次分割前我已出場，我現在也並無推薦 。 PTT原標的文的停損價也寫了，另外一邊的網路論壇我出場也說了。無奈ichitakajoe這位網 友近九篇文章有六篇寫材料，然後一直要CUE我，只好再上來說一次。 我最近買回材料KY是在08/08這天開始陸續買回，當作個人多元持股之一。 ====== 針對這次材料財報我的看法，材料KY公布了2025第二季EPS為1.73元，完全超過我原本預估 的1.4元水準兩成多。 先不管目前夜盤期貨上漲三百多點，我是不知道這個EPS，對於集中今天公布財報日去融券 放空1100張的空軍來說，是不是合乎他們放空條件的預期啦～ 以我對製造業毛利曲線的研究，其實以材料ky第二季營收總額來看，毛利率如果線性預估是 有可能回落到55%毛利，但實際開出來的毛利是58.2%，這個確實是超乎預期的，也可呼應公 司發言人向外敘述毛利其實仍然是高檔，對客戶銷售也沒有降價的評估計畫。 加上本次所得稅費用5.3億佔營收13.8%，對比上一季的稅費占比8.1%(約3.37億)來說，可以 肯定Q2的稅費絕對是包含了八月份發放股利需要預扣的2.47億元稅額（即本次股利總額24.7 3億的10%），影響了eps約0.25元。 倘若把這個稅額加回去Q2的eps約1.98元 　　營收　　ＥＰＳ Q1　41.5e　2.05元 Q2　38.6e　1.98元 營　收季減　-7.0% ＥＰＳ季減　-3.4% 公司能做到如此的效果，主要的影響檢視數據應該是下面三個來源。 (1)【營業費用的極致樽節】 ● 25Q2費用控制在與23Q2同水位的1.74e 　　　　營收　費用 23Q2　23.7e　1.71e 24Q2　32.0e　2.06e 25Q2　38.6e　1.74e （營收是23Q2的163%，但費用幾乎維持一樣） 能夠做到這種程度，肯定是這次擴廠時導入了相當程度的自動化設備，才能夠在營收成長六 成的水準下，維持同樣的營業費用。 (2)【匯兌損失大幅降低】 ● 匯兌損失或許只有0.4e 以網友留言的訊息說有匯損，但與Q1相抵消 （或許是有打去公司詢問） (3)【業外收入的額外貢獻】 ● 估計業外收入另有一次性收入0.8e 業外收入以公布數字計算總計1.7e，其中應該包含與上季相同的存款利息收入1.32e(先估與 Q1相同)、匯兌損失0.4e，這樣扣除後，應該有一些其他的業外收入約0.8e，貢獻0.08元eps 。 ============== 這邊整理一下本次財報呈現出來的資訊，毛利有穩住58%、營業費用公司有能力嚴密控管， 才能繳出2025上半年EPS 3.78元的數字。 當然這是已經發生的數字，那麼接下來看25Q3的營收，因長絲以過去計劃會八月的產能會小 幅度開出，相當於月營收增加6%，納入台幣回貶3%的數字，個人保守預估若現在八月、九月 都僅抓9億元，這樣25Q3約26億營收，以近期獲利結構計算，Q3eps約1.3元，Q4也很保守的 抓跟Q3一樣僅1.3元，這樣2025全年eps為3.78 + 1.3 + 1.3 = 6.4元。 我可不是說後續營收數字就只是這樣，我這僅只是保守的估計，給出一個地板而已。只要八 九月營收較預期來的好，且進入Q4營收恢復旺季，全年的EPS都將獲得上修。 以目前保守的 6.4元eps來說，目前股價大概是十倍本益比。對空空來說，可能認為那也就 是十倍本益比而已啊，有甚麼了不起，會漲嗎？ 這就表示他們的目光只能看到眼前的狀態。 ============== 【高股息ETF的僵固性】 材料KY近期的獲利分配比例是55~60%，十倍本益比背後的數字，等於材料明年的殖利率以現 在的股價計算起碼就是5.5~6%。 => 這可以延伸到目前材料的大股東 00919持有4.35萬張、 00900持有1.63萬張。 外資目前借券放空材料，兩個原因： (1)一個是對未來看不好，這個從上面數據說明目前是十倍本益比，未來要不好，那要未來 我可不是說後續營收數字就只是這樣，我這僅只是保守的估計，給出一個地板而已。只要八 九月營收較預期來的好，且進入Q4營收恢復旺季，全年的EPS都將獲得上修。 以目前保守的 6.4元eps來說，目前股價大概是十倍本益比。對空空來說，可能認為那也就 是十倍本益比而已啊，有甚麼了不起，會漲嗎？ 這就表示他們的目光只能看到眼前的狀態。 ============== 【高股息ETF的僵固性】 材料KY近期的獲利分配比例是55~60%，十倍本益比背後的數字，等於材料明年的殖利率以現 在的股價計算起碼就是5.5~6%。 => 這可以延伸到目前材料的大股東 00919持有4.35萬張、 00900持有1.63萬張。 外資目前借券放空材料，兩個原因： (1)一個是對未來看不好，這個從上面數據說明目前是十倍本益比，未來要不好，那要未來 營收一路下滑到6億5億4億，不然維持現在的營收數字，那地板就大概在這裡。 (2)另一個，大概就是賭00919+00900高股息ETF兩檔於下次換股的時候，會排除材料KY，然 後把股票賣給借券的外資，不然以材料目前的成交量，外資要買回65000張股票，要去哪裡 生出來？如果真的從市場上買，股價還會停留在這裡嗎？ 外資現在空到自己手上的籌碼會進入兩難的局面； - 繼續空下去股價低、殖利率高，ETF排除不了。 - 要回補，又買上去成交量也不夠。 我做股東的，很簡單的就是在這裡覺得便宜，買著放著。只要未來任何一個月分營收回到9 億、10億以上，那就會導致材料EPS上修。這樣不是股價上去，就是明年的殖利率變高，ETF 占比又買更多，就這兩種可能。 ============== 回去看材料的借券+融券放空歷史數據，最高峰為7754張(2024.08.19)，以分割後計算放空 張數峰值抓10倍約78000張。 統計到今天，材料借券賣出約65000張，融券張數約3000張，合計68000張。距離峰值大概還 有10000張。 營收一路下滑到6億5億4億，不然維持現在的營收數字，那地板就大概在這裡。 (2)另一個，大概就是賭00919+00900高股息ETF兩檔於下次換股的時候，會排除材料KY，然 後把股票賣給借券的外資，不然以材料目前的成交量，外資要買回65000張股票，要去哪裡 生出來？如果真的從市場上買，股價還會停留在這裡嗎？ 外資現在空到自己手上的籌碼會進入兩難的局面； - 繼續空下去股價低、殖利率高，ETF排除不了。 - 要回補，又買上去成交量也不夠。 我做股東的，很簡單的就是在這裡覺得便宜，買著放著。只要未來任何一個月分營收回到9 億、10億以上，那就會導致材料EPS上修。這樣不是股價上去，就是明年的殖利率變高，ETF 占比又買更多，就這兩種可能。 ============== 回去看材料的借券+融券放空歷史數據，最高峰為7754張(2024.08.19)，以分割後計算放空 張數峰值抓10倍約78000張。 統計到今天，材料借券賣出約65000張，融券張數約3000張，合計68000張。距離峰值大概還 有10000張。 營收一路下滑到6億5億4億，不然維持現在的營收數字，那地板就大概在這裡。 (2)另一個，大概就是賭00919+00900高股息ETF兩檔於下次換股的時候，會排除材料KY，然 後把股票賣給借券的外資，不然以材料目前的成交量，外資要買回65000張股票，要去哪裡 生出來？如果真的從市場上買，股價還會停留在這裡嗎？ 外資現在空到自己手上的籌碼會進入兩難的局面； - 繼續空下去股價低、殖利率高，ETF排除不了。 - 要回補，又買上去成交量也不夠。 我做股東的，很簡單的就是在這裡覺得便宜，買著放著。只要未來任何一個月分營收回到9 億、10億以上，那就會導致材料EPS上修。這樣不是股價上去，就是明年的殖利率變高，ETF 占比又買更多，就這兩種可能。 ============== 回去看材料的借券+融券放空歷史數據，最高峰為7754張(2024.08.19)，以分割後計算放空 張數峰值抓10倍約78000張。 統計到今天，材料借券賣出約65000張，融券張數約3000張，合計68000張。距離峰值大概還 有10000張。 最後，我看你有在關注上緯的PEEK材料，你可以查一下上緯最近買超的分點，中信忠孝也是 我這裡，這樣你理解彼此的差距了嗎？ ※ 引述《ichitakajoe (joe)》之銘言 : 原文標題： : 材料*-KY H1 EPS 3.78元，H2受出貨動能趨緩、影響客戶拉貨節奏 : ※請勿刪減原文標題 : 原文連結： : https://reurl.cc/4NNj6j : ※網址超過一行過長請用縮網址工具 : 發布時間： : 2025年8月22日 週五 下午5:05 : ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 : 記者署名： : 記者張家瑋報導 : ※原文無記載者得留空 : 原文內容： : 【財訊快報／記者張家瑋報導】材料*-KY(4763)公佈2025年第二季財報，單季歸屬母公司 : 業主淨利17.03億元，較去年同期減少2.9%，較前季減少16.1%，每股盈餘1.72元。累計上 : 半年歸屬母公司業主淨利37.34億元，較去年同期略為減少3.2%，上半年每股盈餘3.78元 最後，我看你有在關注上緯的PEEK材料，你可以查一下上緯最近買超的分點，中信忠孝也是 我這裡，這樣你理解彼此的差距了嗎？ ※ 引述《ichitakajoe (joe)》之銘言 : 原文標題： : 材料*-KY H1 EPS 3.78元，H2受出貨動能趨緩、影響客戶拉貨節奏 : ※請勿刪減原文標題 : 原文連結： : https://reurl.cc/4NNj6j : ※網址超過一行過長請用縮網址工具 : 發布時間： : 2025年8月22日 週五 下午5:05 : ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 : 記者署名： : 記者張家瑋報導 : ※原文無記載者得留空 : 原文內容： : 【財訊快報／記者張家瑋報導】材料*-KY(4763)公佈2025年第二季財報，單季歸屬母公司 : 業主淨利17.03億元，較去年同期減少2.9%，較前季減少16.1%，每股盈餘1.72元。累計上 : 半年歸屬母公司業主淨利37.34億元，較去年同期略為減少3.2%，上半年每股盈餘3.78元 最後，我看你有在關注上緯的PEEK材料，你可以查一下上緯最近買超的分點，中信忠孝也是 我這裡，這樣你理解彼此的差距了嗎？ ※ 引述《ichitakajoe (joe)》之銘言 : 原文標題： : 材料*-KY H1 EPS 3.78元，H2受出貨動能趨緩、影響客戶拉貨節奏 : ※請勿刪減原文標題 : 原文連結： : https://reurl.cc/4NNj6j : ※網址超過一行過長請用縮網址工具 : 發布時間： : 2025年8月22日 週五 下午5:05 : ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 : 記者署名： : 記者張家瑋報導 : ※原文無記載者得留空 : 原文內容： : 【財訊快報／記者張家瑋報導】材料*-KY(4763)公佈2025年第二季財報，單季歸屬母公司 : 業主淨利17.03億元，較去年同期減少2.9%，較前季減少16.1%，每股盈餘1.72元。累計上 : 半年歸屬母公司業主淨利37.34億元，較去年同期略為減少3.2%，上半年每股盈餘3.78元 有一個聰明的學生，高興的問老師說他這次是不是股票停損的很棒？ 老師也誇獎他：恩，很棒喔，你的停損單越做越棒了。不過下次要記得開始賺錢了，不要一 直練習停損。 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 08/23/2025 02:48:03 所以標的文目標價一定要到，寫停損價也不行？PO文後開盤到最高點15%，對比目標價沒達 到就是沒屁用。懂了，呼籲股版標的文以以後停利疑慮抓3%嘿。 你這翻言論就是說明你看標的文目的就是只有賺錢與否，而不是看內容邏輯思維是否正確可 以推導。 這樣子的話，我希望你以後追蹤股版每篇標的文，賠錢請記得出來噴PO文的人。不然你就只 是一個雙標仔。 https://i.imgur.com/cjELab3.jpeg 又一個抹黑含血噴人的傢伙，我六月退場在同學會有寫。三月軋空我可是沒賣 濟民，你這樣也雙標了，不是也同意贏在修正，不在預測。2020年股市畢業後到現在有成長 嗎？ 股市是流動的，不是每個行情規劃都會如你預期，認為腳本寫下去就是要這樣走的話，容易 會再次畢業。 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 08/24/2025 20:11:42 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 08/24/2025 20:18:20 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 08/24/2025 20:50:25 你還在雲哦。 講直接點，所以你的思維就是看標的文就是要賺錢，沒有到達目標價，先到了停損價就是不 行。後面賺跟賠都沒有意義，對不對？直接講嘛。 但我的思維是，標的文是拿來分享研究標的思維邏輯是否正確，行情股價會變，但我的邏輯 思維並沒有錯，借券張數尚未回補完成，確實還是要軋空，所以要調整部位步伐，重新規劃 真正強制回補的軋空行情。 所以第一次軋空沒上去，下來調整腳步繼續，第二次軋空看到成交量加外資買超已經到了相 近的數字，所以必須退場。投資有輸有贏，但能夠面對變數，調整節奏，這才是操作。 你對標的物的看法，那個叫做搏一個行情，往上往下一翻兩瞪眼，不就只是勝率各半的博弈 遊戲罷了。 這樣我很簡單啊，停利停損目標規劃1:1，停利很快就到了啊。 就是這種思維，才讓你股市弄幾年還是這樣。 你猜軋空失敗，假設對了又不敢下注，還要用模擬單，有什麼用？你看對了有賺到錢嗎？ 你可以發幾個標的文來讓市場檢視看看。 不要只藏在檯面下，猜錯的時候當做沒發生，猜對的時候吉娃娃可兇的勒。 要繼續維持這種思維是你家的事情，我回是因為不希望你誤導網友，以為在股市投資就是用 這種邏輯在投資的。 ※ 編輯: Crypto (115.165.192.178 臺灣), 08/25/2025 02:34:05