事故頻傳 陸鐵道債積重難解 （中央社記者吳顯申香港特稿）中國大陸前鐵道部長劉志軍去年5月 被指受賄和對鐵路系統出現嚴重腐敗問題負責，遭中共開除黨籍並移 送司法機關處理。去年7月，溫州發生火車追撞，造成40人死亡， 200多人受傷。 這兩個事件讓外界對大陸近年來急速成長的鐵路建設內幕，產生更大 的好奇，紛紛探討它的前因後果。 根據統計，自大陸「十一五」（2005-2010年）規劃以來，鐵路建設 急速成長，2005至2010年間累積鐵路基建投資總額達人民幣1兆9800 億元（約新台幣9兆2356億元）；若含更新改造，為2兆700億元。 鐵路系統預測「十二五」（2011-2015年）期間，年平均投資額為 7000億元，保守估計年平均投資額不會低於5500億元。 分析家指出，如此巨大的投資額，鐵道部的自有資金難以滿足，體制 障礙又決定了社會資本難以進入，這使得鐵道部只能倚重債務融資， 導致負債比例逐年上升，財務穩健性堪憂。 截至2011年第1季度，鐵道部負債總額為1兆9836億元，資產負債率為 58.24%。 分析家表示，大規模債務融資使得鐵道部的經營現金流僅能用於償還 債務，如果鐵道部的財務狀況惡化，將給大陸當局財政帶來的龐大負 擔不容忽視。 鐵道部債務的主要風險在於現金流。鐵道部雖擁有大量資產，但變現 能力差。這使後續所需償付的本息更大，現金流覆蓋率更低，形成惡 性循環，不斷增加負債率。當負債率過高，難以再進行債務融資時， 資金的缺口就只有用政府財政來填補。 但未來幾年，鐵道部的經營現金流不會有很大成長，因為鐵路運輸價 格受到管制，一直處於較低水平；加上近年來運輸成本又不斷上升， 讓鐵道部的盈利很低。 對討論多年的鐵道部改革來說，弄清楚到底是誰在推動是一個關鍵性 問題，因為推動者的能量將直接決定改革的魄力與深度，決定改革的 方向與模式，及改革的時機與節奏。 鐵道部財報顯示，2006年到2012年第1季度，鐵道部的負債從6401億 元增加到2兆4298億元，增加了3.8倍。尤其2008年到2011年大力興建 高鐵期間，總負債的成長率高達41%。 業內人士表示，缺建設資金尚好，如果再缺營運資金，將直接關係列 車運行的安全。 大陸鐵道問題，在胡溫10年間確實是積重難返，並成為繼任者的頭痛 問題。 http://www.cna.com.tw/News/aCN/201210230054.aspx -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 60.245.65.156